本报记者 张冉

  随着市场持续调整,基金从净申购变为赎回。此时,有新消息传出——春节前后,监管层或将重新启动新基金发行审批。

本报记者 龚小磊 余喆

  基金发行春节前后放开

  投资者似乎已经习惯了这样的思维逻辑:每次大盘急跌,基金必定是做空的重要力量;而幕后也一定是基金赎回压力增大导致基金经理被迫减仓。前日的大跌也不例外,各种版本的“大额赎回”的传闻又喧嚣尘上,有说保险机构赎回基金要亲自投资股票的,有说基民赎回老基金抢购新基金……。就连有些基金经理大跌当天也在质疑:“是不是哪家基金遭遇了巨额赎回?我这边很正常啊!”

  2月2日,上证综指再度从2791.49点下跌至2673.21点,跌去112.22点。这已经是从1月30日以来,第四次大跌。

  净赎回在正常范围之内

  随着市场日渐冷却,有基金公司负责人向记者透露,近期证监会将再度开始股票型基金发行审批,预计开闸后首只股票基金将在春节前后推出。

  本报记者昨日向各大基金公司了解大跌当日的赎回情况,只有一家公司说赎回额度超过20亿元,但相对其900多亿的基金规模,也仅占到2%左右,再正常不过;大部分基金公司并未出现传说中的大额赎回,一般只有几个亿,有些还有净申购。特别是正在发新基金的或者持续营销的公司,基金份额还不降反增。而昨天大跌之后长阳,也是在基金重仓股带领下拉出的,这似乎又在一定程度上回击了这种观点。

  该人士表示,由于前期股市过热,证监会曾发文要求各基金公司注意防范风险。最终至1月4日,中欧新趋势股票型基金获批后,新基金发行审批工作全面暂停,导致目前候批的基金超过20只。

  据了解,基金公司收到赎回指令后,要在当日结算的时候把钱给银行。所以,如果基金仓位比较重,又恰好遇到大额赎回,留存的现金不足,就必须卖出

  而随着市场理性回调和基金赎回潮,证监会首先放开对基金分拆的审批——近期在短短一周之内,就有交银施罗德精选、易方达积极成长和建信恒久价值多只基金分拆方案获批,如果分拆基金不现高热,预计春节前后股票型新基金就将开始发行。

股票或者债券来应急。业内人士表示,如果遇到整体大面积的赎回,确实可能造成对大盘的打压。但是,一般基金都预留了一定现金以应付日常的赎回,据悉,单只基金一般最少也预留出5%的现金备用。

  北京某基金公司人士也表示,按照《证券投资基金法》第三十九条规定,证监会“应当自受理基金募集申请之日起六个月内依照法律、行政法规及国务院证券监督管理机构的规定和审慎监管原则进行审查,作出核准或者不予核准的决定,并通知申请人;不予核准的,应当说明理由”。

  中国工商银行广东省分行个人金融业务部的程明高博士告诉记者,为应对赎回,有些基金公司也会打提前量,这里面主要考虑两个因素:一是预计后几日会有赎回高峰;二是基金经理会考虑减仓时机,考虑到个股的流动性以及大盘所处点位,基金经理有可能提前套现。

  然而,基金部有关负责人则表示,尚未听到类似消息。对于6个月内监管部门必须对基金募集申请作出审批决定的说法,该人士表示,监管部门也有不予核准的权力。

  程明高并不认同此次大跌是基金赎回造成的。他说,这段时间工行销售基金的情况良好,没有哪个分行汇报说赎回异常,倒是很多打电话说基金不够买。他认为,如果一家基金的赎回额度达到总规模的5%,那就属于异常。某基金公司市场营销负责人也透露,这段时间确实存在净赎回。他说,一般来讲,只要没有新基金发行,净赎回就是一种常态。大跌当日他们公司赎回额度只有4亿元,不到基金规模的1%,单个基金的赎回也就几千万,都处在正常范围。

  该负责人再次提示,基金发行节奏应该是由基金公司自己掌握的。如果市场过热,有诚信的基金公司就应该自行暂缓新基金的发行,自行控制风险。

  程明高说,基金赎回高峰一般还不在大盘的高点,而是在相对的底部位置。基民跟股民一样,也喜欢追涨杀跌。据工行的观测情况,2月份是5号的赎回量最大,这一天也正好是上一波调整的最后一天。

  由于很多基金公司缺乏这种自控意识,目前监管部门被迫延缓新基金的发行,这也是监管部门向投资者亮起的市场过热的一种信号。未来基金发行速度何时加快,应该还是取决于市场。

  赎回不是左右大盘的根本原因

  春节前还要下调10%?

新葡萄京官网,  业内人士透露,目前基金赎回呈现三种情况:

  近期大盘的连日疾挫令众多仍处在建仓期的新基金管理者们身心疲惫。

  一是卖老基金买新基金。很多基民在银行引导下,认为老基金净值太高,新基金净值低,卖掉老基金买新基金更合算;二是新基民更有赎回冲动。去年下半年进去的基民恰逢大盘迅猛攀升,短期内获利丰厚,套现欲望强烈;三是机构赎回冲击更大。某基金负责人透露,他们的投资者结构大部分是散户,机构较少,所以每天的赎回额度比较平稳,有些机构户多的基金,赎回就有可能大起大落,因为机构对行情也会有自己判断,如果觉得大盘风险大,他们会主动赎回。

  据WIND统计显示,截至2月2日,已经有20只

  基金经理们可不管市场对基金赎回的诸多猜测,他们普遍认为调整非常正常,有些基金公司在晨会上压根儿就没有讨论大盘,继续讨论着有价值的个股。金鹰基金投资总监龙苏云认为,基金赎回并不能成为左右大盘的根本原因,大幅调整在于之前涨幅过快。

开放式基金跌破1元净值,其中净值最低的交银施罗德精选净值已跌去近6分,达到0.94元,“破1元”现象在强市中首次大规模出现。

  CFP图片

  另据统计,2月2日当天,全部225只开放式基金(非货币)中只有6只基金净值出现上涨,其中只有2只股票型基金。

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  1月29日—2月2日的周统计,只有8只基金净值出现微幅上涨,其余212只非货币开放式基金则出现了0.13-12.03%的跌幅,其中股票型基金周下跌都在2%以上。

  “此次破1元净值的基金多为1月底前大比例分红、分拆或处在封转开重新募集的建仓期基金。建仓之初就面临大盘下调,破1元也在意料之中,不过,这波冲入的基民多数是新基民,一上来就遇到跌破1元,可能很多新基民会接受不了。”某基金公司的投资总监分析认为。

  他的分析无疑也得到了事实的印证。据记者对2006年11月后发行的6只百亿基金调查显示,除了其中两只基金——鹏华动力和长盛同智优选尚未打开申购、赎回外,其余4只百亿基金在1月30日前后还多处在净申购10亿的鼎盛状态,而其后“赎回潮”则一浪高过一浪。

  北京某百亿基金基金经理透露,从1月30日后“从2006年下半年发行的大规模基金保持着每天起码2亿的净赎回,随着大盘连续下跌,很多大规模基金平均赎回规模都在10—15亿。即使规模只有40亿左右的中型基金,目前每天也保持着2000万左右的赎回规模”。

  该基金经理进一步表示,在赎回潮的带动下,很多基金经理被迫减仓,现在谁减仓快,谁就能跑赢大盘,“基金已经沦落为大盘波动加剧的放大器”。

  基金经理普遍也对近期市场表现出悲观。

  中信基金投资总监梁丰就认为,从近期市场的整体估值判断,大盘仍然有10%的下调空间,“这种下调或许会有反复,但我个人认为可能春节前后仍处于调整趋势中”。

  梁丰的观点在诸多基金公司中颇有代表性。深圳的某基金公司基金经理对记者表示,目前,市场的调整到底何时结束,没有人能预测。

  记者随后的调查发现,规模处于20—40亿规模的基金,大多股票型基金都将仓位调低了5%以上,高的甚至降低了10%以上。

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